最新的半年基本均衡汇率估计发现，美元现在被高估了约10%，与2008年至2010年初以及2011年的水平相当。与当时不同的是，当前强势的美元并没有反映出中国大规模汇率干预导致的人民币贬值。相反，中国的经常项目盈余相对于GDP大幅下降，其最近的干预措施是防止过度贬值，而不是防止升值。此外，近几个月来，受大宗商品价格下跌的推动，主要新兴市场经济体和资源型发达经济体的实际有效汇率下降，使美元走强。欧元区和日本最近的REER上涨已经消除了5月份最后一次FEER估计中发现的适度低估，人民币仍与其FEER保持一致

过去两年美元实际有效汇率上涨近15%，可能会对未来五年美国需求增长造成近0.5%的年拖累。随着美联储采取行动使美国货币政策正常化，它可能需要考虑比原本可能追求的更温和的加息，以缓和美元因加息而进一步走强的可能性，并帮助抵消净出口下降造成的需求压缩