几年来，中国的经常账户盈余一直被广泛视为全球盈余失衡的最严重来源。其汇率干预限制了人民币升值，并导致外汇储备增加到3万亿美元以上。尽管如此，盈余已经从2007年占GDP的10%下降到2011年的2.8%，尽管国际货币基金组织在9月份预测2011年盈余占GDP的5.2%，并预测到2016年将反弹到占GDP的7.2%。这份政策简报考察了2011年温和的盈余是暂时的反常现象还是新趋势的迹象。一个统计模型解释了2005-2006年至2009-2010年实际汇率升值约20%导致盈余减少的大部分原因。全球经济增长缓慢、石油赤字上升以及资本收入平衡受到侵蚀是其他原因。基于该模型和作者使用的另一个模型的预测表明，如果汇率保持不变，2012-2014年盈余可能在GDP的2%至4%之间，但到2017年将反弹至GDP的4%至5%。相反，如果政府继续以2010年6月以来3%的年利率实现实际升值，到2017年，经常账户将大致平衡