我们分析了具有收入上限的基于激励的监管计划对2006-2012年在德国运营的109家配电公司的投资行为和决策的影响。我们假设德国在2009年实施的激励条例对总投资产生了负面影响，企业在基准年增加了投资。我们建立了一个控制企业特定异质性和所有权结构的模型，并用德国数据进行了测试。结果表明，激励调节后投资增加，用于确定收入上限的制度约束影响分销公司的投资决策。我们还注意到，当为下一个监管期确定利率基准时，投资在基准年增加。我们得出的结论是，对德国配电公司的投资决策和行为进行综合评估应该考虑到公司的异质性。它应进一步包括激励监管的所有体制方面，以设计激励措施，促进对该地区能源网络的投资。