基础设施融资是最近能源政策辩论中的一个主要议题。项目融资作为一种专门的债务融资形式，已成为一种行之有效的融资工具。本文利用26个液化天然气进出口项目的数据，对项目融资中债务比率的决定因素进行了定性和定量分析。我们认为，贷款人将根据项目的风险状况决定贷款金额。在这种情况下，项目的承购协议可以作为金融合同的担保。我们的经验表明，液化天然气项目的负债率随着未来现金流相关风险的增加而降低。估算结果证实，杠杆率随着项目在长期销售和购买协议下出售的产能份额的增加而增加，随着项目资本支出的减少，以及项目所在国的风险指数的降低而增加。