日内异常与市场效率:交易机器人分析

Intraday Anomalies and Market Efficiency: A Trading Robot Analysis

【作者】 Guglielmo Maria Caporale ; Luis Gil-Alana ; Alex Plastun ; Inna Makarenko

【关键词】 Efficient Market Hypothesis  ; intraday patterns  ; time of the day anomaly  ; trading strategy Frei zugängliche Version: (econstor)http://hdl.handle.net/10419/96448  ;

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对有效市场假说(EMH)的主要批评之一是存在所谓的“异常”,即与市场效率不一致的资产价格异常行为的经验证据。然而,大多数研究都没有考虑交易成本。它们的存在意味着交易员实际上可能无法获得异常利润。本文研究了日内效应或当日时间效应等异常现象是否会通过复制交易员的行为来产生可利用的利润机会。具体而言,该分析基于一个交易机器人,该机器人模拟他们的行为,并包含可变交易成本(价差)。结果表明,旨在利用日常模式的交易策略不会产生额外的利润。此外,各分时期(2005-2006年——“正常”,2007-2009年——“危机”,2010-2011年——“后危机”)之间没有显著差异。

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