在第一批俄罗斯股份公司成立四分之一个世纪后，俄罗斯股票市场已成为东欧和中欧的主导市场。俄罗斯拥有最先进的交易和结算系统，莫斯科交易所（MOEX）是其核心。俄罗斯股份公司成功地引入了公司治理的最佳实践。会计制度正变得越来越充分和透明。然而，在过去十年中，俄罗斯股市的回报率是世界上20个最大经济体中最差的。从主要指标（市盈率、市盈率、股息收益率）来看，俄罗斯市场看起来被低估了很多。作者分析了这种情况的原因，定义了对俄罗斯股市影响最大的因素（股权结构、波动性、股息政策、外国投资者的作用、与油价的相关性），并得出结论，最重要的因素是2014年后对俄罗斯最大公司实施的制裁。