飙升的能源价格引发了人们对能源价格冲击给企业业绩和绿色转型带来的风险的担忧。本文利用历史数据估计了能源价格变化对企业生产力的影响及其动态,区分了短期和中长期。分析表明,在能源价格冲击之后,企业会调整产能利用率,生产率下降。据估计,能源价格上涨5%,一年后生产率将下降约0.4%。然而,从中期来看,企业可能会表现出积极的生产力增长。具体而言,能源价格上涨10%的冲击与冲击四年后生产率增长约0.9便士有关。这些收益更有可能出现在能源密集度较低的行业,但往往不会在更大的冲击中实现。有一些证据表明,投资可能是生产率提高背后的渠道,后者对于在冲击前进行资本投资的公司来说更大。