欧盟二氧化碳排放交易系统（ETS）是世界上范围最大的温室气体交易计划，也是世界上最重要的环境市场。在2005年开始时有些动荡之后，欧盟ETS从2013年至2020年的第三阶段开始发生了重大变化。两个主要的发展尤其支持了该计划并加强了其影响力：在整个欧盟范围内，该系统集中在单一的排放上限下（与早些时候在成员国层面实施的国家上限相比），以及该系统的扩展，以覆盖更多的国家（包括三个非欧盟国家）、活动和温室气体。，然而，最重要的变化是，在欧盟排放交易制度下通过排放配额创造的资产价值（构成数百亿欧元）的分配发生了巨大变化。在最近的RFF讨论文件中，我们与同事们深入探讨了这一影响。在2013年之前，约97%的排放配额以及相关的财务价值被免费分配给现有公司，旨在帮助抵消其合规成本。但在许多情况下，这种价值大于成本，从而带来了暴利。拍卖现在是排放配额初始分配的默认机制，使资产价值的初始和最终分配更加透明。自2013年以来，大约一半的津贴被拍卖，资产价值以拍卖收入的形式流向成员国政府。*尽管第三阶段标志着可能改善欧盟ETS的发展，但挑战依然存在。在过去几年中，备抵价格以及资产总值波动很大，在第三阶段开始时大幅下降。价格低的主要原因包括使用国际碳信用来遵守欧盟排放交易机制、对未来工业生产的预测不佳、欧洲经济总体增长有限以及对可再生能源的补贴。已经采取了几项政策措施来稳定价格，包括“背负荷”努力，如关于使用国际信用进行合规的新规则，以及暂时推迟发放一些排放配额。，监管机构还实施了一项结构性改革，即建立市场稳定储备，预计将定期平衡排放配额的供需。然而，作为北美三个贸易项目的一个特点，在补贴拍卖中引入最低价格并没有得到接受。此外，尽管朝着这个方向做出了努力，但事实证明，提高价格的最直接方法——降低上限，从而减少可用津贴的数量——在政治上是不可能的。，第三阶段还有什么变化？2018年，补贴价值的大部分将首次被拍卖。由于担心受贸易影响的行业的经济活动会泄漏到欧盟以外，自由配置目前仍占总资产价值的一半左右。在第三阶段，使用基于特定产品排放率基准的全系统统一规则来确定行业排放配额的分配。此外，一些被视为贸易暴露行业的行业被列入所谓的碳泄漏名单，并免费获得补贴。除了通过避免碳泄漏的条款补贴行业外，成员国还有机会补偿行业遵守欧盟排放交易机制的间接成本。然而，我们几乎没有发现任何证据表明，欧盟成员国利用这一机会补贴国内产业，表明其缺乏战略行为。，最近的变化使欧盟ETS更加全面、透明和可预测。2015年7月，欧盟委员会提出了一项立法提案，进一步修订2020年后的制度。这些未来的调整将决定该系统是否会像预期的那样成为一个有效的政策工具，以及它是否会继续为重要的减排做出贡献*注：2013年和2014年，欧盟成员国将大部分拍卖收入用于与能效、可再生能源、研究和可持续交通相关的气候和能源项目，以及支持发展中国家的类似项目。在正在进行的研究中，我们试图证明这种能源和气候支出的份额，这是无论如何都会发生的额外支出。