通过合并后从n到n-1寡头垄断的转变，我们量化了寡头市场中竞争企业的盈利能力和市场份额的外部性。竞争对手是通过欧盟委员会的市场调查确定的，我们的方法使我们能够区分市场结构变化引起的外部性和合并效应。我们得到的结果与标准寡头垄断模型的预测一致：竞争对手扩大了产量并增加了利润，而合并企业则受到了负面影响。这表明，平均而言，大型合并的市场力量效应超过了效率。
