本文利用1997年1月至2014年2月10个行业指数的周数据，研究了石油价格不确定性对中国股票价格的时变影响。双变量VAR GARCH均值模型的估计表明，在除消费者服务、金融和石油天然气行业外的所有情况下，油价波动都会对以需求侧冲击为特征的时期的股票回报产生积极影响。后两个部门在供应侧冲击期间对油价不确定性表现出负面反应。相比之下，在预防性需求冲击期间，油价不确定性的影响似乎微不足道。
