利用2000-2007年的季度数据，并应用误差校正模型和Johansen协整方法，我估计了实际油价对阿塞拜疆马纳特实际汇率的影响。从这些方法得出的估计结果非常接近，表明从长期来看，实际油价对实际汇率具有统计上显著的积极影响。此外，揭示了相对价格作为生产率的代表在解释实际汇率的长期行为方面也具有解释力。估计误差修正项表明，向长期均衡水平调整的半衰期需要3-4个季度。由于这项研究的结果是高财政扩张的结果，我的政策建议主要与财政政策的实施有关。
文章的结论是，石油出口国的股票市场的特点是市场风险水平过高，对投资者来说相对没有吸引力。俄罗斯股市的高风险不仅不利于股市的健康发展，也不利于整个国家金融部门的健康发展。
根据股权资本形成的参与程度，最大的石油出口国分为两组：第一组包括澳大利亚、加拿大和挪威，这些国家的股票市场发挥着动员国内储蓄投资于固定资本的作用；第二个是俄罗斯，股票市场是资产所有权分配和再分配的机制。文章表明，外国投机资本对股市的严重依赖增加了国民经济对宏观经济冲击的敏感性。人们指出，在这种情况下，特别重要的是通过鼓励外国直接投资来提高积累率和改善投资结构。
