中央银行数字货币（CBDC）正在世界各地成为现实，现在有超过110个国家正在探索“数字现金”。在G20经济体中，18个已经超越了研究阶段，进入了开发或试点阶段。隐私、网络安全和打击非法金融的标准正在制定中。因此，任何希望为这些标准做出贡献的司法管辖区都需要理解创建CBDC所涉及的复杂权衡，并积极参与全球跨境测试。
本文评估了拥有成熟投资者和大公司的市场在多大程度上为气候政策带来的转型风险定价。该分析利用了企业经济和环境绩效的纵向数据——通过排放强度、缓解技术的专利活动和ESG得分来衡量——以及银团贷款数据。它提供了三个主要结果。首先，随着气候变化缓解政策变得更加严格，具有良好环境绩效（就排放强度或缓解技术专利活动而言）的公司受益于显著降低的债务成本。其次，ESG评分及其环境支柱信息不足，无法评估和定价国内气候政策风险。第三，更严格的缓解政策通过降低债务成本来鼓励对绿色企业的投资：碳税增加约10欧元/吨二氧化碳，对具有高专利活动的缓解技术企业的投资增加约12%，而对具有高排放强度的企业的投资减少约11%。本文讨论了改善企业环境绩效指标可用信息的政策，以使规模较小、不太成熟的投资者能够评估企业的气候转型风险，并根据减排目标分配资本。
1933年3月，全国范围内的银行业恐慌迫使富兰克林·罗斯福总统宣布银行业放假。政府依次重新开放健全的银行。几周内，全国18000多家银行中有11000家重新开业。另外1500家在接下来的三个月内重新开业。银行层面的数据库显示，公众对监管机构行动发出的信号做出了反应。迅速重新开放的银行收到的存款比几周后重新开业的银行多。延迟重新开放的耻辱持续了十年。虽然这些事件将大量资源从被污名化的银行转移到了被赞扬的银行，但这些变化对地方的复苏速度没有可衡量的影响。
Bank runs as a source of systemic risk are nothing new. To manage systemic risks in the age of social media, regulators may need to anticipate where the crisis will go and build in automatic brakes to slow them down. There likely won't be time to react at the speed of negotiation between regulators and bankers.
随着气候变化将对通货膨胀、经济增长和金融系统稳定产生重大影响，各国央行和金融监管机构越来越认识到，他们不能再忽视气候变化和其他环境问题。总的来说，央行有责任在货币政策授权下实现价格稳定，在宏观审慎政策授权下确保金融稳定。因此，各国央行有可能在其现有授权范围内考虑气候风险。此外，由于低碳价格的存在，全球金融市场一直面临定价错误的问题。如果这些问题得不到解决，向低碳经济转型的进程仍将过于缓慢，无法实现碳中和。虽然政府在推行气候政策方面发挥着最重要的作用，但央行可以在其现有授权范围内为政府的努力做出贡献。各国央行和金融监管机构已开始讨论审慎政策，并采取措施应对气候相关金融风险，包括气候情景分析和/或压力测试。此外，关于如何将与银行资本充足率要求监管相关的气候风险纳入巴塞尔框架的讨论越来越多。还鼓励各国央行以身作则，披露气候风险对各国央行自身资产负债表的影响，为其运营设定温室气体减排目标，并为非货币和货币政策目标调整各国央行持有的各种国内外资产的构成。我们概述了近年来各国央行和金融监管机构采取的与气候相关的方法和做法。
