支付空气质量的意愿是健康和对健康作出贡献的代价高昂的防御性投资的函数，但很少有研究评估防御性投资的经验重要性。本文的背景是美国的一个大型排放上限和交易市场--NOX预算交易计划(NBP)--自2003年启动以来，它已经大大减少了NOx排放。利用丰富的准实验变化，我们发现减少NOx排放使高臭氧水平的夏季日数减少了约25%。NBP还导致处方药支出减少了1.9%左右。此外，夏季死亡率下降了约0.5%，表明每年夏季过早死亡人数减少约2 200人，主要是75岁及以上的个人。药品采购和死亡率下降的货币化价值每年约为9亿美元，表明防御性投资是支付空气质量的意愿的很大一部分。最后，我们谨慎地得出结论，臭氧的减少是减少防御性投资和死亡率的主要渠道，这表明支付减少臭氧的费用的意愿比以前所理解的要大。