商业房地产在决定大都市地区城市可持续性方面发挥着关键作用。虽然住宅部门一直是能源政策的主要重点，但商业建筑现在占耐用建筑总用电量的大部分。本文利用一个独特的商业建筑面板来调查建筑年份、合同激励和人力资本对商业结构电力消耗的影响。我们记录了电力消耗和建筑质量是互补的，而不是替代品。技术进步可能会减少供暖、制冷和通风的能源需求，但建筑租户的行为反应和电器的大规模使用抵消了这些节约，导致最近建造的、更高效的结构的能源消耗增加。

我用16个国家的金融和住房财富构建了一个新的数据集，并调查了财富对消费的影响。基于消费增长迟缓的基线估计方法意味着，各国平均总财富中的长期边际消费倾向为5美分。我发现财富效应存在很大的异质性：单个国家的估计值通常在0到10美分之间。财富效应在市场经济体、盎格鲁撒克逊经济体和非欧元区经济体中更为强大。对大多数国家来说，住房财富的影响略小于金融财富的影响，但美国和英国除外。1988年后，住房财富效应大幅上升，因为用住房财富借款变得更容易。