中央银行数字货币（CBDC）正在世界各地成为现实，现在有超过110个国家正在探索“数字现金”。在G20经济体中，18个已经超越了研究阶段，进入了开发或试点阶段。隐私、网络安全和打击非法金融的标准正在制定中。因此，任何希望为这些标准做出贡献的司法管辖区都需要理解创建CBDC所涉及的复杂权衡，并积极参与全球跨境测试。
在本文中，我讨论了在美国、英国和欧元区等先进司法管辖区采用央行数字货币（CBDC）对新兴国家的影响。该分析确定了收益和成本。在前者中，最重要的一点是降低移民汇款的成本。全球CBDC的一些成本与货币替代、货币突然贬值和铸币税降低有关。在全球一级，CBDC在中心国家的顺利推出需要国际协调。此外，新兴国家将受益于实施更强有力的宏观审慎监管
数字货币的兴起可能导致国内出现平行货币。它们的汇率冲击将给货币政策带来新的挑战。我们在新凯恩斯主义的框架中分析这些问题，在这个框架中，企业可以用一种可用的货币来定价。价格刚性将平行货币的一次性升值转化为对美元部门产出和通货膨胀的持续再分配。如果央行的目标是“美元”部门的通胀，而不是所有货币部门的通胀。美元价格刚性的增加可能导致非美元部门的减少，而不是增加。
我们考虑推出一种新的货币工具，即中央银行数字货币（CBDC）。借鉴货币史上的例子，我们认为成功的货币转型必须将微观经济效率与宏观经济信誉相结合。这些转变的一个矛盾特征是，微观层面的成功可能会助长宏观层面的失败。克服这种矛盾可能需要政治上令人不安的妥协。我们建议，这种妥协对于CBDC的成功是必要的。
