在分析应对气候变化的潜在方法时，绿色增长的标准模型是从“清洁”和“肮脏”能源投入之间的可替代性投资中抽象出来的。相反，他们依赖于这样一种假设，即化石燃料的效率可以永远提高。然而，这不符合观察到的企业投资行为和热力学定律对效率的限制。在本文中，我开发了一个增长模型，该模型明确考虑了内生投资，以增加投入的可替代性，以及效率投资。该模型预测，对于一个不断增长的经济体来说，即使没有碳上限和非无限的化石燃料价格，也总是在可替代性和效率方面进行投资。最重要的是，从长远来看，随着对可替代性的足够投资，化石燃料对生产来说变得无关紧要。此外，该模型预测化石燃料的收入份额将下降，这是基于纯粹提高效率的技术进步的标准模型所没有的结果。总体而言，该模型产生了一条从低替代弹性经济向高弹性经济过渡的内生路径。在这样做的过程中，它仍然将源自纯粹基于效率的定向技术变革框架的结果作为特例。此外，本文分析了政策干预的范围，表明即使是临时补贴/税收也可以引发向绿色增长的全面转变。