本文通过估计菲利普斯曲线和测试自低通胀出现和/或通胀变化率稳定以来的变化，研究了日本产出差距与通胀之间的关系。这项工作为日本在低通胀环境下产出与通胀关系发生变化的假设提供了实证支持。特别是，有证据表明，当通货膨胀率低于½%（按季度计算，非年化）时，菲利普斯曲线的斜率会变得更平，而且自20世纪90年代初以来，日本的需求压力和通货膨胀之间的关系已经破裂。还有证据表明，当通货膨胀率迅速上升或急剧下降时，这种关系会发生变化。在这种时候，需求压力的变化对通货膨胀的影响更大。这些结果对广泛的规范是稳健的，包括对。。。
