我用16个国家的金融和住房财富构建了一个新的数据集，并调查了财富对消费的影响。基于消费增长迟缓的基线估计方法意味着，各国平均总财富中的长期边际消费倾向为5美分。我发现财富效应存在很大的异质性：单个国家的估计值通常在0到10美分之间。财富效应在市场经济体、盎格鲁撒克逊经济体和非欧元区经济体中更为强大。对大多数国家来说，住房财富的影响略小于金融财富的影响，但美国和英国除外。1988年后，住房财富效应大幅上升，因为用住房财富借款变得更容易。
