本文评估了教育政策与i）学生表现和ii）生产力的宏观经济指标之间的联系。分析分为两个阶段。首先，使用2015年和2018年PISA数据库，它量化了学生考试成绩与参加考试的学生特征、学校环境和国家教育系统之间的关系。其次，假设这些关系反映了不同特征/政策对学生考试成绩的影响，第二阶段将后者转换为对生产力宏观经济指标的估计影响，使用新的人力资本指标作为中介变量。这一新的人力资本衡量标准是在经合组织之前的工作中制定的，它将学生考试成绩和平均受教育年限与估计的弹性相结合，这表明前者更重要。该分析显示，教育支出与学生考试成绩之间存在正相关，但仅适用于低于经合组织中位数的学生支出水平，这表明目前低支出国家有提高学生成绩的空间，并可能提高长期生产力。人们发现，促进幼儿教育的参与以及提高教师素质可以带来巨大的综合生产力收益。许多国家通过限制所有科目的留级和能力分组以及加强学校的问责制，获得了显著但较小的宏观经济收益。最后，研究结果为收入不平等通过人力资本渠道对生产力产生重大影响提供了证据。