货币政策在许多方面影响经济活动，并最终影响通货膨胀。其中最重要的通常被认为是通过利率直接影响家庭和企业的商品需求。然而，货币政策也可以通过对资产价值的影响来影响活动，而资产价值反过来又会影响家庭和企业的行为；例如，通过改变财富，以及通过对资产负债表的影响，借贷成本。最近金融市场的发展可能使货币政策的这些影响更加重要，但同时也不太容易预测。特别是，金融市场的规模相对于活动有所上升，可随时交易的资产相对于其他金融资产变得越来越重要。这类资产的价格往往对市场对未来总体经济发展进程，特别是利率的预期变化很敏感。随着这些不断变化的金融。。。

我用16个国家的金融和住房财富构建了一个新的数据集，并调查了财富对消费的影响。基于消费增长迟缓的基线估计方法意味着，各国平均总财富中的长期边际消费倾向为5美分。我发现财富效应存在很大的异质性：单个国家的估计值通常在0到10美分之间。财富效应在市场经济体、盎格鲁撒克逊经济体和非欧元区经济体中更为强大。对大多数国家来说，住房财富的影响略小于金融财富的影响，但美国和英国除外。1988年后，住房财富效应大幅上升，因为用住房财富借款变得更容易。

本文使用受控实验室实验来研究财富对个人社会责任（ISR）的影响，ISR被定义为如果有更便宜的替代品，则选择更具社会责任感的产品。我们发现，富裕消费者参与ISR的可能性明显低于贫穷消费者。这表明，对社会负责的生产条件可能不是正常的产品属性。