从20世纪70年代到90年代，大学毕业率有所下降。我们记录到，这种趋势已经逆转——自20世纪90年代以来，大学毕业率有所上升。我们调查了大学毕业率上升的原因。总的来说，学生特征、机构资源和就读的机构并不能解释这一变化。然而，我们发现，分数膨胀可以在很大程度上解释毕业率的变化。我们发现，GPA是毕业率的有力预测因素，自20世纪90年代以来，GPA一直在上升。我们还发现，在来自9所大型公立大学的全国调查数据和丰富的行政数据中，大学GPA的增加无法用学生人口统计、准备和学校因素来解释。此外，我们发现，在公立文科学院，成绩随着时间的推移而提高，这取决于期末考试的成绩。
部分原因是自1980年以来，大学工资溢价大幅上涨，如今进入大学的高中毕业生比例比四分之一个世纪前高得多。然而，高中毕业生上大学比例的上升并没有被完成学业的比例的增加所抵消。比较1972年和1992年高中班的两组学生，我们发现全国八年制大学的完成率有所下降，这种下降在选择较少的公立四年制学校开始上大学的男性和在社区大学开始读大学的学生中最为明显。我们将观察到的完成率变化分解为由于入学准备的变化而引起的部分和由于大学特征（包括机构类型和每个学生的资源）而引起的组成部分。我们发现，虽然这两个因素都起作用，但大学特征更重要。这一分析的一个核心贡献是表明了高等教育供给侧在解释大学毕业率变化方面的重要性。
