美国、欧盟和其他反对俄罗斯对乌克兰战争的国家对俄罗斯实施的制裁已经开始损害其经济，并将在长期内进一步侵蚀其经济。但俄罗斯是世界第九大经济体，也是能源和其他原材料的重要供应国，因此，任何认为仅凭制裁就能立即推翻俄罗斯并停止战争的想法都是错误的

本文研究了央行信誉对长期通胀和通胀动态的影响。我们将中央银行缺乏承诺引入到标准的非线性新凯恩斯主义经济中，该经济具有粘性价格垄断竞争企业。通货膨胀是由缺乏承诺和经济环境相互作用造成的。我们表明，长期通货膨胀在劳动力楔形意外永久增加或不同品种替代弹性下降后增加。在过渡时期，通货膨胀过冲，然后逐渐下降。从数量上讲，通胀反应很大，与通胀目标相比，由于缺乏承诺而造成的福利损失也是如此。

我们研究了财政赤字如何在具有两个关键特征的环境中融资：（i）名义刚性和（ii）由于有限寿命或流动性约束而违反Ricardian等价性。在这种环境下，赤字通过两个渠道为自己的融资做出贡献：实体经济活动的繁荣，扩大了税基；通货膨胀的激增，侵蚀了名义政府债务的实际价值。我们的主要理论结果将这种自筹资金的效力与财政调整的时机联系起来。将财政调整进一步推向未来有助于产生更大、更持久的繁荣，从而带来更多的自筹资金。随着财政调整越来越推迟，完全自筹资金是可能的：政府今天可以出现赤字，未来可以避免增税或削减开支，但债务会回落到最初的水平。我们最后认为，大量的自筹资金不仅在理论上是可能的，而且在数量上也是相关的。

The global fight against climate change suffers from a problem that holds back international action in many areas: countries make promises and set goals, but then fail to stump up sufficient financing to make them happen.

我们提供了一个简单的框架，将家庭超额储蓄的分配与总需求的动态联系起来。赤字融资的财政转移产生了超额储蓄。MPC最高的最贫穷家庭花掉多余储蓄的速度最快，增加了其他家庭的收入和多余储蓄。这导致总需求的长期增长，直到最终，多余的储蓄“涓涓细流”到了最富有、MPC最低的储户手中，加剧了财富不平等。

针对新冠肺炎疫情的财政支持措施因其目标受益人而异。根据10个大型经济体的可变性，我们研究了针对消费者或企业的财政支持措施对通胀影响的差异。由于对实际活动的传统衡量被扭曲了，我们使用家庭情绪数据来控制实体经济的基本状态。我们发现，对消费者而非企业的财政支持措施产生了通货膨胀影响，在宣布后5周表现出来，峰值为12周。在消费者情绪改善的环境中，这种影响的幅度更大。

减少温室气体排放的关键财政政策选择是提高化石燃料的有效价格和可再生能源的公共投资。

我们使用全球最大的100个国家的面板样本研究了排放交易系统（ETS）的实施如何影响减排和可再生能源的使用。利用ETS实施过程中的跨国差异，我们发现ETS的采用大大减少了12.1%（18.1%）的温室气体（二氧化碳）排放。此外，ETS通过将煤炭等化石燃料的使用量减少23.70%，同时将可再生能源的使用量平均提高61.59%，从而减少了总体排放。相比之下，碳税的引入对减排的影响较小，也未能促进可再生能源的使用。

本文从四个不同的政策制约因素或“三元法”及其相互关系的逻辑角度描述了全球化的挑战；特别是资本流动引起的动荡以及根据全球货币环境调整货币政策的困难。这些三胞体相交互锁。三胞胎是：1。资本流动性、固定汇率和货币自主之间的传统宏观经济三重困境；2.资本流动、主权和国际秩序之间的国际关系三重困境；3.资本流动、民主和主权之间的政治经济学三重困境；4.资本流动、金融稳定和国家独立政策之间的金融稳定三重困境。这四个三元法提供了一种分析国内货币、金融、经济和政治体系在国际体系中如何相互关联的方法，从而打开了脆弱性。它们可以被描述为全球化核心的不可能的政策选择。

E3G的这份报告探讨了欧盟必须解决的差距，以实现对欧盟财政政策的转变。该报告还就财政部必须采取的必要措施提出了建议，以使财政政策适合清洁能源转型。