这取决于我们想要测量什么。大多数文献都集中在观察到的储蓄流动（每个时期的储蓄占GDP的比例）上，自1980年以来，储蓄流动一直在下降。尽管这种下降意味着每个时期可用于投资的资金减少，但这并不意味着家庭的实际储蓄（由动态优化决定的基本储蓄，而不是观察到的储蓄）也会下降。我们从理论上把这两个概念联系起来，讨论它们朝着相反方向发展的条件，并表明自1980年以来，实际储蓄确实急剧增加。

在本文中，我们研究了抵押贷款权益提取在解释美国储蓄率下降中的作用，因为当房价上涨而抵押贷款利率较低时，房主有动机提取住房权益，这可能会影响储蓄率。我们估计了一个向量误差校正（VEC）模型，包括储蓄率、资产价格、股权提取和利率，并发现抵押贷款股权提取实际上是观察到的储蓄模式的关键决定因素。

在本文中，我们将“中国储蓄难题”定义为在过去三十年中，国民储蓄率持续高达国内生产总值的34-53%，而从2000年到2008年，储蓄率飙升了11个百分点。利用资金流动账户（FFA）和城市住户调查（UHS）的数据，并辅以现有研究的结果，我们分析了中国政府、企业和家庭部门储蓄率高企和不断上升的来源和原因。尽管中国高储蓄的原因很复杂，但我们认为，在可预见的未来，中国经济内外部环境中不断演变的经济、人口和政策趋势可能会导致国民储蓄下降。

多年来，宏观经济学的核心问题之一是政府政策是否会影响私人储蓄率，如果会，影响程度和渠道如何。这个问题一直存在争议，因为与其他宏观经济问题一样，检验不同假设的实验是不可能故意进行的，因此经济学家必须依赖自然和历史赋予我们的有限实验中经常令人怀疑的证据。本文讨论了加拿大和美国在过去35年中提供的一项非常好的自然实验的结果。在连续变动了近25年后，美国和加拿大的私人储蓄率在过去十年中出现了巨大差异。我们对这一现象的分析得出的主要结论是，税收政策会对私人储蓄行为产生巨大影响。税收结构的差异以及税收和通货膨胀的相互作用似乎是解释美国和加拿大私人储蓄率差异行为的重要因素。认识到部分但不完全由税收影响引起的资产重估的重要性，也有助于解释美国和加拿大储蓄的不同行为。政府赤字和私人储蓄差额之间也可能存在关系。