多年来，宏观经济学的核心问题之一是政府政策是否会影响私人储蓄率，如果会，影响程度和渠道如何。这个问题一直存在争议，因为与其他宏观经济问题一样，检验不同假设的实验是不可能故意进行的，因此经济学家必须依赖自然和历史赋予我们的有限实验中经常令人怀疑的证据。本文讨论了加拿大和美国在过去35年中提供的一项非常好的自然实验的结果。在连续变动了近25年后，美国和加拿大的私人储蓄率在过去十年中出现了巨大差异。我们对这一现象的分析得出的主要结论是，税收政策会对私人储蓄行为产生巨大影响。税收结构的差异以及税收和通货膨胀的相互作用似乎是解释美国和加拿大私人储蓄率差异行为的重要因素。认识到部分但不完全由税收影响引起的资产重估的重要性，也有助于解释美国和加拿大储蓄的不同行为。政府赤字和私人储蓄差额之间也可能存在关系。