我们建立了汇率不确定性下企业动态的部分均衡模型。企业面临着特殊的生产力冲击，并观察每个时期的实际汇率水平。考虑到目前的资本存量水平，企业会做出出口决定，并选择投资多少。投资通过外国贷款机构的一期贷款融资。每个贷款人收取的利率都是为了满足预期的零利润条件。该模型提供了企业在生产力、资本存量和债务组合方面的分布，以及退出规则。我们使用1989年至2000年墨西哥公司小组的数据校准了模型，并分析了1994年危机对这些变量的影响。由于实际汇率贬值，该模型预测：（i）债务负担增加，（ii）出口增加，（iii）投资大幅下降。这些实际影响与墨西哥危机的证据一致。

货币政策在许多方面影响经济活动，并最终影响通货膨胀。其中最重要的通常被认为是通过利率直接影响家庭和企业的商品需求。然而，货币政策也可以通过对资产价值的影响来影响活动，而资产价值反过来又会影响家庭和企业的行为；例如，通过改变财富，以及通过对资产负债表的影响，借贷成本。最近金融市场的发展可能使货币政策的这些影响更加重要，但同时也不太容易预测。特别是，金融市场的规模相对于活动有所上升，可随时交易的资产相对于其他金融资产变得越来越重要。这类资产的价格往往对市场对未来总体经济发展进程，特别是利率的预期变化很敏感。随着这些不断变化的金融。。。