补贴是通过竞争性招标程序发放的。它们将首先授予每节约千瓦时成本最低的项目，然后授予第二低成本的项目，以此类推。该计划旨在实现企业节能，并对丹麦私营部门所有类型能源的节能项目和所有类型的活动开放，包括：工业/制造业-农业、渔业、，林业和园艺-建筑和制造业-私人服务和零售业的能源该计划主要针对服务提供和产品制造中的节能，主要关注所谓的“过程能源”。
我们根据企业及其环境的基本面，发展了一种关于企业贷款和金融中介如何变化的理论。我们关注行业的预期净值或流动性与公司内部治理或可质押性之间的互动。预期流动性的变化可能会导致贷款的性质、契约和数量、贷款人的身份以及贷款人的杠杆程度发生变化。我们提供了在金融周期内这些变化的预测。
我们描述了在全球金融危机后的监管环境中，美国全球系统重要性银行如何在回购和外汇掉期市场中提供短期美元流动性，并充当“倒数第二的贷款人”。利用日常监管银行资产负债表信息，我们发现，美国GSIB适度增加了美元流动性准备金，以应对美元资金短缺，特别是在期末，当美国财政部普通账户余额增加时，以及在美联储资产负债表缩减期间。美元流动性准备金的增加主要是通过减少美联储的超额准备金余额来提供资金的。同一银行控股公司内存款机构和经纪交易商子公司之间的公司内部转账对于这种“耗尽准备金”的中介至关重要。最后，我们讨论了导致2019年9月回购飙升的因素，以及美国GSIB对美联储最近政策干预的后续反应。
本文讨论了流动性通货紧缩的简单微观基础（Calvo 2016，第2章），它在完全灵活的价格/工资下产生流动性陷阱。与Keynes（1936）不同，这是一个供应侧流动性陷阱，SSLT，不是通过价格/工资的下跌或流动性政府负债的大规模直升机增加来解决的。然而，摆脱SSLT可以通过低货币政策利率（除非ZLB持有）和更有趣的是，由管理价格/工资驱动的更高通货膨胀来实现。此外，与（Friedman 1969）相反，在流动性通货紧缩下，货币的最优数量并不要求流动性满足，并且可能危险地接近SSLT。
我们评估了企业面临的信贷条件对其有毒空气污染物排放的影响。利用在当地银行分行产生流动性横财的跨县、跨时间页岩发现，我们构建了（1）非页岩县（即未发现页岩的县）的银行，通过其在页岩县的分支机构受到流动性冲击，以及（2）非页岩县的公司通过其分支机构获得流动性冲击的关系贷款人的程度。从县和企业层面的分析中，我们发现对信贷条件的积极冲击可以减少企业污染。
泰勒规则与名义利率的零下限相结合，已被证明会产生意外的流动性陷阱均衡。这种平衡的相关性受到了挑战，因为它在最小二乘学习下是不稳定的。本文证明了社会学习条件下流动性陷阱均衡是稳定的。我们采用的学习机制包括三个现实要素：变异、交叉和竞赛。我们表明，代理人可以学会对央行产生价格增长的能力抱有悲观情绪，从而产生以通货紧缩和停滞为特征的随机稳定环境。
