自2001年以来，全球流动性扩张一直非常活跃。与传统观点相反，高货币增长率与商品价格的同时上涨并不一致。然而，与此同时，资产价格大幅上涨，大大超过了消费价格的低迷发展。我们研究了全球范围内货币和商品以及资产价格之间的相互作用。使用经合组织主要国家的汇总数据，我们的VAR结果支持这样一种观点，即资产和商品市场的不同价格弹性解释了观察到的资产类别和消费品之间的相对价格变化。

这项研究考察了各国央行是否能够对抗能源价格上涨引起的通货膨胀。通过使用高频事件研究和结构向量自回归，我们发现有证据表明，欧洲央行（ECB）和美联储（Fed）有能力通过影响国内和全球能源价格来做到这一点。这种货币政策的“能源价格通道”在货币政策传导机制中发挥着重要作用。由于石油等许多主要能源都是以美元计价的，国内汇率相对于美元的波动至关重要地影响了货币政策向能源价格的传导。一方面，欧元对美元的升值通过更便宜的进口降低了当地能源价格（以欧元计）。另一方面，较低的进口价格提高了能源需求，从而提高了全球能源价格（以美元计）。我们的反事实分析表明，这两种效应都存在，但后一种效应比前一种更强。

一个去中心化的对等平台的出现，在没有抵押品要求的情况下匹配借贷，这让银行贷款和资产负债表货币传导渠道受到了质疑。通过一个标准的新凯恩斯主义宏观经济模型，扩展了双边平台和群体身份，我们提出了一种新的货币传导平台密度渠道，该渠道可以掩盖传统渠道。例如，政策利率的提高将促使人们转向平台借贷。不断增加的借款人密度吸引了平台存款的参与，这反过来又进一步提高了借款人加入平台的利益，使流动性以不断降低的平台贷款利率可用。尽管货币紧缩，但商业投资和通货膨胀率仍在上升。然而，当平台借款构成重大违约风险时，平台密度通道的含义就会减弱