我们评估了有效的治理机构和法律上的金融开放如何影响政策制定者通过允许使用加密货币来追求进一步金融发展的态度。换言之，我们研究了（a）对加密货币的法律开放性和制度实力之间的关系，以及（b）对加密数字货币的法律公开性和法律资本开放性之间的关系。我们的主要估计方法是使用从多种来源获得的机构和宏观经济数据的横截面有序概率模型，包括2010-2018年期间的正伊藤指数、世界银行的全球治理指标和世界银行的世界发展指标等。为了衡量加密货币在法律上的开放程度，我们使用2018年编制的加密货币的当前法律和监管状况，编制了一个218个经济体的指数。我们的研究结果表明，有效的治理机构与对加密货币限制较少的监管立场有关，而金融开放性并不显著。研究结果表明，在向新形式的金融技术开放之前，一定水平的制度质量可能是必要的。由于加密货币被认为是一种有风险的投机金融工具，其目前的许多未知状态可能会阻止政策制定者进行彻底的监控，以避免系统范围内的漏洞。