设计中央银行数字货币
Designing Central Bank Digital Currencies
我们研究了中央银行数字货币（CBDC）的优化设计，在这种环境中，代理人根据他们对匿名性和安全性的偏好对现金、CBDC和银行存款进行分类；并且其中网络效应使得支付工具的便利性取决于其用户的数量。CBDC可以设计成具有类似于现金或存款的属性，并且可以是计息的：与存款密切竞争的CBDC会抑制银行信贷和产出，而类似现金的CBDC可能会导致现金的消失。然后，最优的CBDC设计权衡了银行中介与维持多样化支付工具的社会价值。当网络效应很重要时，有息CBDC可以缓解央行的权衡
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