医疗保健就业能抵御衰退吗？我们检验了医疗保健就业在整个商业周期中是稳定的假设。在研究医疗保健就业如何应对衰退时，我们明确区分了负总需求冲击和供应冲击，并表明这种反应在很大程度上取决于引发衰退的外生冲击的类型。我们发现，在需求引发的衰退期间，医疗保健总就业呈顺周期反应，但在供应引发的衰退中保持稳定。此外，医疗保健子部门的就业反应存在显著的异质性。虽然大多数子行业的医疗保健就业在负需求和供应冲击造成的衰退中都是顺周期反应的，但以护理为主的行业的就业则是逆周期反应的。然而，在负总供应冲击导致的衰退期间，子行业的顺周期反应和护理主导行业的逆周期反应都相对较弱，因此在供应冲击导致衰退期间，平衡并促进了总医疗保健行业的整体零就业反应。更普遍地说，通过将负总需求冲击和供应冲击对医疗保健就业的衰退影响隔离开来，我们提供了新的经验证据，证明医疗保健就业总体上不受衰退的影响。