煤电市场的政策不确定性:以空气毒物标准为例

Policy Uncertainty in the Market for Coal Electricity: The Case of Air Toxics Standards

【作者】 Gautam Gowrisankaran ; Ashley Langer ; Wendan Zhang

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政府政策的不确定性会影响重要且不可逆转的决策,包括企业技术的采用、进入和退出。实物期权文献发现,较高的结果方差可能会推迟不可逆转的决策。本文考虑了汞和空气毒物标准(MATS)不确定性解决时间的变化的影响。我们估计了燃煤发电机技术采用和退出的动态寡头垄断模型,该模型恢复了发电商对未来MATS执行的信念。我们开发了一个可计算处理的均衡概念,称为近似信念寡头均衡,在这个概念中,所有参与者都会结合他们对一组简化的市场状态的影响做出决策。受MATS约束的发电商经历了巨大的政策不确定性:感知到的强制执行概率低至43%。解决政策的不确定性,早期预计发电商的贴现利润将增加9.30亿美元,但污染将增加0.809美元至22.06亿美元。尽早解决不确定性会减弱预期中的极端结果,在这种情况下会减少预期退出。

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