我们研究了远程工作对商业办公部门的影响。我们记录了新冠肺炎疫情后，随着公司转向远程工作，租赁收入、办公室入住率、租赁续期率、租赁期限和市场租金的大幅变化。我们表明，疫情对办公楼的当前和预期未来现金流都产生了巨大影响。远程工作也改变了办公房地产的风险溢价。考虑到疫情引发的现金流和贴现率影响，我们对纽约市商业办公楼的存量进行了重估。我们发现，2020年办公室价值下降了45%，从长远来看下降了39%，后者意味着价值损失了4530亿美元。由于对质量的追求，高质量的办公楼在一定程度上缓冲了这些趋势，而低质量的办公大楼则出现了更剧烈的波动。这些估值变化对当地公共财政和金融部门的稳定产生了影响。