资本利得实现

Capital Gains Realizations

【作者】 James R. Hines ; Jr. ; Daniel Schaffa

2023-03
美国国家经济研究局
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有证据表明，高税率显著抑制了资本利得的实现，这与新古典投资模型在不变经济环境中的含义不一致。更高的税率降低了税后投资回报，从而鼓励投资者更早地出售资本资产。对于给定的投资期限，更高的税率不需要奖励长期积累的未实现收益——即使是这样，更长的积累也可以提前实现。因此，观察到的资本利得税的巨大影响可能反映了投资者对未来税率变化的预期，而不是货币的时间价值。

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