应对能源冲击：财政和货币政策

Managing an Energy Shock: Fiscal and Monetary Policy

【作者】 Adrien Auclert ; Hugo Monnery ; Matthew Rognlie ; Ludwig Straub

2023-08
美国国家经济研究局
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本文利用异质代理新凯恩斯模型研究了能源进口经济体能源价格冲击的宏观经济效应。当MPC实际上很大，能源和国内商品之间的替代弹性实际上很低时，即使央行不收紧货币政策，能源价格的上涨也会压低实际收入并导致经济衰退。进口能源通胀可以通过工资价格螺旋上升蔓延到工资通胀，但这并不能缓解实际工资的下降。单独实施货币紧缩对输入性通胀的影响有限，但与其他能源进口国协调降低世界能源需求可能会产生强大影响。财政政策，特别是能源价格补贴，可以使个别能源进口国免受冲击，但对其他经济体有很大的负外部性。

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