财政政策与股票市场：国际层面

Fiscal Policies and the Stock Market: International Dimensions

【作者】 Assaf Razin

1987-09-01
美国国家经济研究局
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财政政策对实际均衡的动态影响是最近大量研究的主题，强调了在封闭和开放经济背景下税收和支出政策的跨期层面。本文的分析将在完全确定的情况下进行的跨期分析扩展到了不确定的环境中。具体而言，本文使用世界经济的两国随机一般均衡模型来解决政府税收和支出政策对私营部门消费资产组合和股票市场估值的影响问题。该论文的关键结果是，预期未来政策的后果及其国际传播的特征在很大程度上取决于这些政策在不同自然状态下的精确可变性。然而，当前政策对消费储蓄和股票市场价格的影响与相应的确定性跨期模型的预测非常一致。

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