固定汇率的幻影

The Mirage of Fixed Exchange Rates

【作者】 Maurice Obstfeld ; Kenneth Rogoff

1995-07-01
美国国家经济研究局
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本文讨论了在全球资本市场不断扩大的世界中维持固定汇率的深刻困难。与流行的观点相反，工业化国家的货币当局很容易拥有资源来保护汇率不受任何私人投机攻击。但是，如果他们使用这些资源的承诺在市场上缺乏可信度，那么捍卫盯住汇率制度对更广泛的经济所付出的代价可能会非常高。1992年瑞典和英国的危机以及1994-95年墨西哥的崩溃说明了信誉和承诺之间的动态相互作用。我们还讨论了少数成功的修复者。

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