电力批发市场设计中的一个主要问题是发电机组所有者行使市场权力的可能性。为了更好地理解发电机组所有者市场权力的决定因素及其行使方式，本文推导了竞争性电力市场中的投标行为模型，该模型包含了各种不确定性来源，以及发电机在金融对冲合同市场中的地位对其预期利润最大化投标行为的影响。该模型首先用于描述发电商希望通过其对几个对冲合约和现货销售组合的投标策略设定的利润最大化市场价格。该模型应用于澳大利亚国家电力市场（NEM1）运营前三个月获得的投标和合同数据，以回答有关该市场主要参与者投标行为的几个问题。该分析说明了预期利润最大化投标策略对发电机组所有者持有的金融对冲合同金额的敏感性。它还为金融对冲合同的有效性提供了有力的证据，作为在电力批发市场运营的初始阶段减轻市场力量的一种手段。