20世纪90年代末的跨国并购浪潮

The Cross Border Mergers and Acquisitions Wave of the Late 1990s

【作者】 Simon J. Evenett

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为了建立一个基准,将20世纪90年代末的跨境并购浪潮与20世纪80年代末的前身进行了比较。据发现,它至少要大五倍(按实际价值计算),涉及更多经合组织国家的公司,并包括更多的服务业交易。然而,与国家股市资本化规模相比,在这一波最新浪潮中,外国与国内公司的并购规模较小,尤其是在七国集团的主要工业经济体中。还研究了跨境并购对银行业这一重要服务部门业绩的影响。具体而言,估计了13个工业国家的跨境并购、国内并购、国内进出口以及战略联盟和合资企业对利率利差的相对重要性。主要研究结果表明,这些企业驱动的银行市场结构变化的影响在欧盟成员国和非欧盟工业化经济体之间存在显著差异。这突出了区分跨国公司间协议类型的重要性,以及像许多对全球化最严厉的批评者一样,概括最新一波跨国并购的影响的陷阱。

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