利用从年至年期间获得的企业层面的面板数据，本研究表明，与改革前相比，韩国危机后破产改革后法院管理的恢复程序中接受的破产企业在破产前全要素生产率（TFP）表现方面遇到的问题不那么持久。在危机后法院管理的破产制度中，危机后改革的最关键因素是执行经济效率标准，而改革前的制度使被认为具有高社会价值和复兴前景的破产公司受益。新制度消除了利益相关方反对没有经济价值的公司退出的可能性。然后，为了了解破产政策改革将如何影响总TFP的表现，我们利用1990-98年期间韩国制造业的工厂级面板数据，评估了进入和退出的创造性破坏过程在全要素生产率增长中的作用。为此，我们记录了工厂的进入和退出率，研究了工厂营业额和工厂生产力之间的动态关系，并量化了进入和退出对生产力增长的贡献。我们得出的结论是，为了实现持续的全要素生产率增长，重要的是要建立有效企业成功、低效企业失败的政策或制度环境。