1905年至1934年间，加利福尼亚州欧文斯谷的869多名农民将他们的土地和相关水权出售给了西南250英里外的洛杉矶。这种从农业到城市的水资源转移使洛杉矶的供水量增加了4倍多，使这座半干旱城市随后的急剧增长成为可能，产生了巨大的经济回报。该交易所从一个边缘农业区取水，并通过洛杉矶渡槽将其转移。直到1941年，胡佛大坝的水通过加州渡槽到达，该市才有其他水源。Owens Valley的转移是第一次也是最后一次大规模的自愿市场水从农业转移到城市。尽管双方都从将水重新分配给更高价值的用途中获得了收益，但欧文斯河谷的转移今天起到了一个隐喻的作用，提醒任何农业地区不要向城市地区销售水。在这篇论文中，我研究了欧文斯河谷调水的谈判，以确定为什么它如此有争议，变得如此臭名昭著。我关注的是估价纠纷、双边垄断和第三方效应。我还研究了转让对Owens Valley和洛杉矶土地所有者的影响。研究结果表明，这两组人都有所收获。当贸易的总收益巨大，但分配非常扭曲时，就会得出更广泛的讨价还价结论。