如今，美国绝大多数多所有者公司都是公司，但过去并非如此。在所得税、侵权诉讼和重大联邦监管出现之前，企业家往往选择以合伙企业的形式组织起来，经济学家认为这种形式存在严重缺陷。他们为什么会犯这样一个可怕的错误？我们首先注意到，企业在解决影响合作关系的问题的同时，也为企业带来了新型的合同问题。然后，我们对公司与合伙企业的选择所涉及的权衡进行建模，并确认该模型的假设与20世纪40年代的美国法律规则一致。该模型表明，伙伴关系和公司是互补的组织形式，我们表明，美国制造业普查的数据有力地支持了这一含义。我们还验证了该模型的假设适用于《法国商业法典》下更广泛的组织选择，并使用19世纪30年代和19世纪40年代在巴黎注册的多所有者公司的数据来证明基本形式的互补性。尽管许多文献强调了与法国和美国法律制度相关的根本不同的商业环境，但支撑组织形式选择的基本计算在两国都是相同的。