在本文中，我们按照Greenwald-Stiglitz（1993）的思路提出了一个开放经济金融加速器模型，该模型在精神上与Greenwald（1998）提出的模型相似，但在许多方面不同。本文的第一个目标是在这种情况下提供贬值影响的分类。在给定净值和利率的情况下，对产出的直接（第一轮）影响对国内企业是负面的（由于投入成本效应），对出口企业是正面的（由于积极的外债效应）。间接（第二轮）财富效应（在给定利率的情况下，通过净值对产出）是不确定的，这取决于国内和出口公司的相对规模。由于风险溢价效应，国内利率对贬值的反应也对产出产生了间接影响。由于大多数影响的迹象存在不确定性，因此很难评估贬值的总体影响。然而，不能排除货币贬值对整个经济的收缩作用。如果贬值对国内企业的净值产生负面影响，国内利率可能会上升（由于风险溢价效应），对产出产生额外的收缩影响。除此之外，如果货币当局为了遏制汇率而强行进一步加息，那么紧缩效应将得到强调。