风险投资合同赋予风险投资公司对创业者和投资组合公司早期股权投资者的巨大权力。大量文献研究了这些合同条款如何保护风险投资公司免受企业家不当行为的影响。但是，是什么限制了风投的不当行为呢？我们首次系统分析了惩罚风险投资不当行为的法律和非法律机制，即使这种不当行为是合同正式允许的。我们手工收集了177多起涉及风险投资家的诉讼样本。三种最常见的风险投资相关诉讼类型是：1）企业家提起的诉讼，最常见的指控是冻结和转移创始人的控制权；2） 初创公司早期股权投资者提起的诉讼；以及3）风险投资公司提起的诉讼。我们对诉讼数据的实证分析分两步进行。我们首先估计了风险投资参与诉讼倾向的经验模型，该模型是风险投资特征的函数。我们将每一家参与诉讼的风险投资公司与未参与诉讼的类似风险投资公司进行了匹配，发现信誉较差的风险投资更可能参与诉讼，专注于早期投资的风险投资和交易流较大的风险投资也是如此。其次，我们分析了不同类型的诉讼与风险投资筹资和交易流程之间的关系。尽管原告输掉了大多数与风险投资相关的诉讼，但诉讼并没有被忽视：在随后的几年里，相关风险投资筹集的资金明显少于同行，投资的交易也更少。最大的输家是在诉讼中成为被告的风投，尤其是被指控征用创始人的风投。