本文使用一个独特的数据集来研究企业在金融危机期间如何管理流动性。我们的分析为内部流动性、外部资金和实际企业决策（如投资和就业）之间的相互作用提供了新的见解。我们首先描述了公司在危机期间如何使用信贷额度（贷款的使用、规模和提款活动），授予这些贷款的条件（费用、加价、到期日和抵押品），以及管理人员在更新或启动信贷额度方面是否有困难。我们还描述了违反信贷额度的动态以及随后重新谈判的结果。我们展示了公司在面临严重信贷短缺时如何在信贷额度和内部流动性（现金和利润）之间进行替代。看看实际的附带决策，我们发现，当公司没有现金短缺时，信贷额度与更大的支出有关。另一方面，在危机期间，获得信贷额度有限的公司似乎在储蓄和投资之间做出选择。我们的证据表明，信贷额度缓解了金融危机对企业支出的影响。