我们记录了一个新的商业周期事实：企业级投资的横截面标准差（投资分散度）是稳健且显著的顺周期性。这使得投资分散不同于生产力和产出增长的分散，后者是逆周期的。对于较小的公司和结构而言，商品生产部门的投资分散更具顺周期性。我们发现，一个异质企业真实商业周期模型，具有逆周期的特殊企业风险和非凸调整成本，并校准为长期投资率分布的匹配矩，在投资分散和总产出之间产生了0.58的时间序列相关系数，接近数据中的0.45。我们认为，更普遍地说，横截面商业周期动力学对异质企业模型的物理环境和结构参数施加了严格的经验限制。