金融部门的大量活动发生在二级金融市场，在那里，投资者之间进行证券交易，而资本没有流向公司。股票市场就是典型的例子，在大多数发达经济体中，它吸引了大量的注意力和资源。股市只是一场走秀，还是影响了实体经济活动？在这篇文章中，我们讨论了金融市场的潜在实际影响，这些影响源于市场价格的信息作用。我们回顾了理论文献，发现考虑到市场价格对实体经济的反馈效应，会显著改变我们对价格形成过程、价格信息性和投机者交易行为的理解。我们主要提出两点。首先，我们认为，需要对价格效率进行新的定义，以说明价格在多大程度上反映了对实际决策效率有用的信息（而不是它们预测未来现金流的程度）。其次，将反馈效应纳入金融市场模型可以解释各种看似令人费解的市场现象。最后，我们回顾了二级金融市场实际影响的实证证据。