总量管制与交易计划中的市场设计:许可证有效性和合规时机

Market Design in Cap and Trade Programs: Permit Validity and Compliance Timing

【作者】 Stephen P. Holland ; Michael R. Moore

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总量管制和交易计划在许可证有效性和合规时间方面具有相当大的异质性。例如,许可证在时间(如银行、借款和季节)和空间(如地区限制)上具有不同的有效性,合规时间可以是年度、重叠周期或多年期。我们沿着这些维度比较和对比了九个突出的总量管制和交易计划,并构建了许可证有效性和合规时间的通用模型。我们得到了减排对合规时间不变的充分条件,即合规时间不能平滑减排成本冲击。在这些条件下,i)预期合规成本是不变的,ii)合规成本的方差随着延迟合规而增加,iii)均衡价格可能不是唯一的,以及iv)延迟合规均衡可能依赖于非唯一的、“退化”的价格,而不是由边际减排成本决定的。退化的价格不太可能被市场力量发现。然后,我们给出了两个对顺应性时序不不变的例子。如果许可证分配被推迟,或者如果使用储备基金实施价格上限,减排可能取决于合规时间。我们通过说明不同类型的时间和空间许可有效性来证明该模型的广泛适用性。

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