金融摩擦扭曲了生产单位之间的资源分配——在其他条件相同的情况下，融资选择受到金融摩擦影响的公司比准备进入资本市场的公司面临更高的借贷成本。因此，不同企业的投入选择可能会有系统性的差异，其方式与生产效率无关。我们提出了一个会计框架，使我们能够凭经验评估由于这种错误分配造成的总资源损失的程度。从二阶近似值来看，该框架只需要关于企业间借贷成本分散的信息，我们直接从其未偿公开交易债务的利率差来衡量美国制造业企业的一部分。考虑到观察到的借贷成本的分散，我们的近似方法意味着由于资源配置不当而导致的效率损失相对较小，大约为衡量的全要素生产率（TFP）的1%至2%。在我们的框架中，在假设金融扭曲和企业级效率共同对数正态分布的情况下，企业规模和借贷成本之间的相关性与TFP损失无关。为了考虑企业规模和借贷成本之间协变的影响，我们考虑了一个更通用的框架，该框架免除了对数正态性的假设，并意味着对资源损失的估计更高——约为测量TFP的3.5%。反事实实验表明，借贷成本的分散程度必须比美国金融数据中观察到的高一个数量级，才能使金融扭曲导致的分配不当在各国衡量的全要素生产率差异中占很大一部分。