极低的贴现率在《斯特恩评论》对环境保护的评估中发挥着核心作用，这一假设受到了许多经济学家的批评。审查还强调，巨大的不确定性是最佳环境政策的关键因素。这种政策分析的适当模型需要足够的风险规避和肥尾不确定性，才能大致解释观察到的股票溢价。基于Epstein Zin/Weil偏好的一个令人满意的框架也将相对风险厌恶系数（对环境投资结果很重要）与消费替代的跨期弹性（无关紧要）区分开来。基于罕见宏观经济灾害现有模型的校准表明，即使时间偏好率和私人资本预期回报率的值合理，最优环境投资也可能在GDP中占很大份额。尚未确定的关键参数是环境投资对环境灾害概率的比例影响和环境灾害的基线概率。