我们使用最新的印度面板数据来估计种植阶段投资的回报如何因降雨量的实现而变化。我们发现，预测对农民的投资决策有很大影响，这些反应在种植阶段投资的年间变化中占了很大一部分，预测的技巧在印度各地区有所不同，农民对预测的反应更强烈，在预测技巧更多的地方，而在没有技巧的地方，则根本没有。我们使用印度政府对季风降雨的预测作为主要工具的IV策略表明，农业投资的回报在很大程度上取决于估计条件。使用全降雨量分布和我们的利润函数估计，我们发现，当我们将实际投资水平与最大化预期利润的最佳投资水平进行比较时，印度农民平均投资不足三倍。与无法获得预测的农民相比，使用熟练预测的农民提高了平均利润水平，但也有更多的可变利润。即使是预测技能的适度提高也会大大提高平均利润。